Das Thema heute ist von der Subprime-Krise zur Bankenkrise 2007 bis 2010.

Und wir fangen gleich mit dem Titel an.

2007 bis 2010 sind wir wirklich sicher, dass diese Banken- und Finanzkrise 2007 begonnen

hat und 2010 auch noch angedauert hat.

Ich habe im letzten Jahr eine empirische Studie gemacht über die Wirkung von Bankenkrisen

auf die Inflation.

Ich werde die Ergebnisse dann später auch noch vorstellen.

Und ich habe untersucht über 60 verschiedene Bankenkrisen seit den 80er Jahren des letzten

Jahrhunderts.

Es gibt verschiedene Datensätze, auf die man zurückgreifen kann.

Wenn man sich diese Datensätze anschaut, dann sieht man, die Datierung von Banken- und Finanzkrisen

ist ganz unterschiedlich, weil man wirklich in vielen Fällen nicht weiß, wann hat jetzt

diese Krise begonnen.

Und was oft noch das größere Problem ist, wann hat diese Krise aufgehört, eine Krise

zu sein.

2007 bis 2010, was meinen Sie?

Also die erste Frage wäre, stecken wir noch in einer Banken- und Finanzkrise oder haben

wir zu Beginn dieses Jahres in einer Banken- und Finanzkrise gesteckt?

Was meinen Sie?

Das ist keine rhetorische Frage, sondern eine echte Frage.

Ja, wir haben noch in einer Banken- und Finanzkrise gesteckt.

Wenn jetzt Goldman Sachs im ersten Quartal dieses Jahres ein Gewinn von ungefähr 4 Milliarden

US-Dollar gemacht hat, können wir sagen, wir stecken noch in einer Bankenkrise.

Und viele andere Banken auch, also ungefähr in dieser Größenordnung.

Ja, sehr schön.

Also es gibt auch Gegenbeispiele, wie Sie richtig sagen, West-LB und Hypo Real Estate

sind so in Deutschland Banken, die hervorstechen, bei denen man offensichtlich sieht, dass es

noch eine Bankenkrise gibt.

Also es ist ziemlich gemischt, das Bild bei den Banken.

Es gibt Banken, die schon völlig raus sind aus der Krise, sehr hohe Gewinne machen und

andere, die noch wirklich sehr leiden.

Ein anderes Indiz dafür, dass wir noch eine unterschwellige Banken- und Finanzkrise haben,

ist auch das, was die Zentralbanken machen.

Also die sehr expansive Fiskalpolitik, die sehr niedrigen, historisch niedrigen auch,

historisch ist ein Begriff, den ich hier oft und gerne benutzen will, historisch niedrige

Leitzinsen haben bei der EZB, bei der FED, bei der Bank of England und bei vielen anderen

auch.

2007 als Beginn der Krise ist auch nicht unkontrovers.

Ich glaube, letzte Woche hat jemand gefragt, ob ich dann auch die Bankenkrise von 2008

behandeln werde.

Jetzt sehen Sie 2007 setzt sich an als Beginn der Krise.

Das ist auch nicht so unkontrovers.

Es spricht auch einiges dafür zu sagen, die Krise hat eigentlich erst in ihrer Dramatik

begonnen im Jahr 2008.

Aber schauen wir uns das im Detail gleich an.

Was ist das Programm?

Das ist hier die Gliederung.

Ich behandle die Banken- und Finanzkrise so wie eine Krankheit.

Ein Mediziner würde sagen, es gibt Symptome der Krise, dann sollten wir versuchen, eine

Diagnose zu stellen.